【投資新手必讀】月供股票、基金、儲蓄保險更適合我？

早前美國公佈 1 月份的通脹數據，CPI 達 7.5%，是過去 40 年最高。雖然這或多或少因為疫情導致供應鏈受阻而推高物價，加上俄烏局勢緊張令油價高漲。不過，這亦敲響了長遠通脹是否重臨的警鐘。大家都知道把錢放在銀行只會讓通脹蠶食購買力。但除此之外又可以做什麼呢？

投資涉及風險，執筆之時，俄烏軍事衝突仍在進行中，恒生指數單日曾經急跌超過 1,000 點，多少人因為投資不善而導致嚴重虧損。這篇文章會先淺談重要的投資心態，再比較月供股票／基金或具投資成份的儲蓄保險等比較適合投資新手的做法，希望有助讀者提升財商和累積財富。

筆者認為投資是必須要做的事。然而要做好投資卻不是一件容易的事情，這不單因為投資涉及許多專業知識，更重要是投資牽涉個人和群眾的行為和互動。而正確的心態往往比知識更影響投資結果。篇幅所限，這篇文章只討論其中一樣非常重要的心態。就是投資必須要看長線，為什麼呢？

1. 不要受一時情緒／擔憂影響投資決定

投資牽涉個人和群眾的行為，而人的行為會受情緒影響，情緒往往是不理性和難以預測的，尤其是短線而言。但長線投資更受企業盈利或經濟增長等基本因素影響。就以最近的俄烏衝突為例，當戰事一開始時，避險情緒升溫導致股票市場迅速下跌。投資者普遍傾向選擇離場觀望，因為他們怕面對不明朗的情況。不過，以往的經驗告訴我們，軍事衝突引起的股票下跌通常都是短暫的。長線而言，這往往是一個入市的好機會。我們能判斷俄烏衝突會在短時間內解決嗎？至少我不認為自己能夠預測得到。但我們幾乎可以肯定事件終會過去，一兩年後大家可能都已淡忘了這件事，對投資市場的影響亦一樣。

2. 長線投資才有高回報

短線投資容易讓人變得急功近利。不少投資者都希望可以短時間內有高回報，例如一年 20% – 30% 甚至更高的回報。這容易嗎？短線或許可以做到，但長線幾乎不可能。結果往往導致每年的回報大起大落。事實上，每一年追求5% – 6% 的回報，然後透過長線複息滾存，相比追求20% – 30% 的短線回報更容易達到，不單風險更低，回報亦更可觀。大家看看下表組合一和組合二，那一個組合能帶來更高的回報呢？聰明的你可能都能估到。但你又知不知道回報相差多少呢？

組合一和組合二的總回報分別是 96% 和 139%，相差超過 40%。

既然我們不能準確預測正確的入市時間，可以考慮透過平均成本法分段吸納優質的資產。平均成本法是一個既簡單又風險較低的投資方法。對於熟悉平均成本法的讀者，可以直接跳到下一段看看月供股票和基金的比較。

假設有一隻基金的價格走勢如下（見表）。如果每月投資 $5,000 購買這隻基金，6 個月後便總共買了 3,455 個基金單位，以當時的價格 $12 計算，投資總值就是 $38,000，比較投資成本 $30,000，投資回報是27%。

相比一開始一筆過投資的 10% 回報高，而且風險（波幅）較低。這是為甚麼呢？投資有升有跌，透過平均成本法，當資產價格下跌時，可以買入更多的基金單位；當價格上升時，會買入較少的基金單位。簡單來說就是把買入價平均了，在高位和低位自動調整買入的數量，從而減低了波幅。除非資產價格一直上升沒有調整（不過有多少資產的走勢是這樣的呢？），大部份的情況下透過平均成本法都會比一筆過投資的風險較低，回報亦可能更吸引。要留意平均成本法的基礎是定時定額投資，而非人為地判斷入市的時間和金額。因為人很容易受市場氣氛影響，尤其是當大市上升時，熾熱的氣氛容易令人變得貪婪而高追；當大市下跌時又容易受恐慌情緒影響而低拋。

總括而言，月供股票的成本較低，而且沒有年期限制相對較靈活。不過可選擇的資產較少，而且買賣受每手股數限制，較難建構一個平衡的長期投資組合。而月供基金則可選擇不同的地區及資產類別，不過收費卻可能較高。如果是保險公司的月供基金計劃，亦要考慮年期是否配合自己的理財目標。

最後，當一個組合累積到一定程度的金額時，平均成本法的效用便會減少，這時轉換組合的難度便會增加，因為轉換的時機變得越來越舉足輕重。一般而言，可以透過基金長期持有一個市場，例如亞洲股票基金或健康護理基金。因為基金經理會轉換基金的持股組合，加入有前景的公司及剔出變差的公司。如果長期持有一隻股票，則要小心選擇及定時檢討。過往不少股王經過一段輝煌時期後，股價都會變得浮浮沉沉。筆者喜歡以球員和球隊來比喻股票和基金，一個球隊（基金）可以輝煌很長的時間，因為可以不斷轉換球員（股票），但一個球員的黃金時間始終是有限的。因此選擇股票一定要以公司的發展前景，而非單純過往的股價表現做指標。