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保險知識 香港年金好唔好？一文了解回報率、好處及壞處
退休後「月月有糧出」，聽上去似公務員的福利嗎？其實，這是香港年金的「宣傳口號」之一。那香港年金好唔好？Bowtie請來前香港財務策劃師學會主席李澄幸（Ray）跟大家探討。
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香港年金於2018年7月推出，是香港首隻公營年金，為本港60歲以上長者提供多一個理財選擇，參加計劃的投保人可以一路領取每月年金收入，直到百年歸老。根據官方的計算機所顯示，一名60歲的女士，投保100萬元購買香港年金的話，保證每月年金金額為4700元，並派發至終老。「月月有糧出」看似是簡單易明，然而多年來的爭議聲音不斷，相信與相關的理財教育不足有關。
不少人會將派發率與回報率混淆。以上述60歲的女士為例子，派發率是5.64%（每月年金4700元 x 12 ／ 100萬元）。那如何計算香港年金的回報率呢？
根據投資者及理財教育委員會的資訊，如希望客觀地看年金的回報，常見的指標是內部回報率（Internal Rate of Return；IRR）。根據按揭證券公司的計算，香港年金計劃的內部回報率大約為4%。
然而，大家不宜先入為主，覺得4%就是自己參與香港年金計劃將會得到的年回報率。事實上，這是按揭證券公司根據不同假設包括人均壽命而計算出來的年回報率。投保人最終可以得到多少回報，要視乎幾多歲開始參加計劃和實際收取了幾多個月的保證年金收入，因此每一個投保人所得到的內部回報率可以各有不同，可以低於、等於或高於4%。簡言之，每個人的回報率也可以相同。
續上述60歲女士的例子，以下是對應的內部回報率供參考：
| 存活歲數 | IRR（內部回報率）* |
| 80 | 1.2% |
| 90 | 3.8% |
| 100 | 4.8% |
| 110 | 5.2% |
*屬約數並經四捨五入
可見，香港年金的回報率是與壽命掛勾的，每個申請人也有機會不一樣，但肯定的是每個申請人也買了一個「保障」，可享終身的現金流，以「長命百二歲」也不怕沒錢用。
那如果你比預期「短命」是否會「蝕本」呢？不會的，香港年金計劃是一種保險產品，設有身故賠償保障。假如你成功投保，計劃保證你至少可以得到相當於已繳保費105%的年金收入。
假設投保人不幸身故，而已領取的年金收入未達到已繳保費的105%。那麼，其受益人將可以繼續領取每月保證年金收入，直至達到已繳保費105%。受益人也可以選擇將餘下的每月保證年金收入全數換成一筆過身故賠償，該筆金額加上累計已收取的每月年金金額，會不少於全數已繳保費。
所以，重要的事情值得再強調一次，香港年金是保險產品，用於保障「長壽」所帶來的財務風險，故不宜與其他投資工具作單純的比較。
世界上沒有免費的午餐，世界上也沒有完美的產品，香港年金也有其「好處」和「壞處」，接下來將根據它的特點逐一分析。
特點（1）：即買即享
香港年金屬於即期年金，一經購買，下月便可收到年金，無需經過累積期。不過，如購買後希望拿回本金，最終退保金額加上已收取的年金收入，有可能會少於已繳保費。簡言之，退保金額會有所折讓。所以，有少少像「易入難出」的感覺，大家在投保前宜做好預算。
特點（2）：收入保證
香港年金的優勢在於「保證回報」，年金的金額不變，沒有了「非保證回報」的不確定性。不過，亦都由於其金額不變的特點，在漫長的退休歲月之中，未必能夠有效地對抗通貨膨脹。所以，大家在做預算規劃時，不要忘記考慮通貨膨脹的影響。
特點（3）：長派長有
一般來說，年金也可以根據入息年期作分類，分別是「定期年金」或「終身年金」。
「定期年金」是在一個指定期數內派發年金，例如10年或20年。「終身年金」則視乎條款而定，再進一步分成兩類，分別是一直收取年金直至身故，或根據某些保險公司的條款而定，舉例將「終身」定為100歲，之後不予計算。香港年金屬於前者，屬於「長派長有」和「真終身」。
不過，對比私營保險公司的年金來說，私營保險的產品，身故賠償的選擇，通常會比較豐富，比如說可以傳承予家人等等。所以，大家挑選產品時，可以根據自己的需要，更仔細的比較。
香港年金是值得退休人士認識的理財工具，有其獨特的功能和定位，提供一份終身的現金流。然而，單憑香港年金肯定不能滿足所有的退休需要，除了包括上述的通貨膨脹和財富傳承的考慮外，隨著年齡漸長，生病是大概率事件，突如其來的醫療開支難以靠年金收入去應付。所以，除了香港年金這一份保障「長壽」的保險外，也不要忘記為自己準備一份合適的醫療保險，以打造更全面的退休理財計劃！
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