【足球賠率】數學計算原理竟與保險相似？精算師︰一個因素不利保險消費者！

1. 收集數據  估計機率

博彩公司（Bookmakers）聘請一群統計專家，分析資料。以足球比賽為例，第一部分是收集大量有可能影響賽果的數據，當中包括球員傷病停賽資料、對賽往績、主場/作客等。收集數據的目的不是為估中賽果，因為100%估中是沒有可能，而是要估算每項賽果發生的機會率作為計算賠率的第一步。

例如曼城對阿仙奴的比賽，兩隊賽前都是在聯賽排頭一二名，但主隊曼城有主場之利，近五次對決曼城有三次均能獲勝，預計勝出概率大概為：50%曼城、25%和、25%阿仙奴贏，預算的勝出賠率可能是這樣：

2. 過水濕腳  賺取盈利

博彩公司在計算上述賠率後，會再降低賠率以符合盈利要求（The Margin） ，這才是大家在網站內看到的賠率 （假設盈利目標是5%），這可以解釋到一般客戶如果經常參與賭博很難有機會賭贏博彩公司。

3. 實時監察 投注走勢

最後部分是實時監察資金熱錢流入: 如果博彩公司突然收到大量投注在某一方的賭注，操盤手會降低某一方的賠率以減低風險（Achieve a Balanced Book）。簡單來說，如果突然出現很多支持曼城的賭注，之後的賠率可能就會變成這樣，令主隊賠率不再吸引。

在風險管理方面，博彩公司也會透過下注在其他公司的賭盤對沖自己的賭盤，買散戶的對家。

保險公司與博彩公司目標一樣，大家也是想低風險地賺取利潤。在數學角度而言，賠率的計算方法與保險定價有許多相似的地方。

1. 精算師需要計算每一項理賠的可能性或機率

以汽車保險為例，可以參考汽車款式型號、司機、駕駛里數、住址等。目的不是要預測何時發生撞車事件，而是要估算每種意外（自身意外，第三者意外）發生的機會率。又或以終身年金為例，定價可以參考香港人口統計預期壽命（Life Expectancy） 與及預期壽命延長（Longevity Improvement） ，以及研究過往保單持有人的預期壽命。

不過，保險與賭博有一個重要的不同地方，是保險不會因為越多人買而加價 — 因為保險保障的事件較容易預測，反而人多越接近平均值。

2. 與博彩公司一樣，保險公司也要嚴格執行對沖

例如，保險公司如果售賣太多有最低利率保障嘅產品，也要在市場上買一些押注利率下行的衍生工具（例如購買利率掉期，Interest Rate Swap）。掉期是一種衍生工具合約，於場外進行交易，以定息付款交換按倫敦銀行同業拆息，這些合約可以在利率下行時可以賺取利潤。

然而有些保險風險是無法對沖的，例如人壽保險中的受保人死亡風險，保險公司無法直接在市場對沖，唯一方法是找再保險公司簽約（即保險公司幫自己買保險）。可是，簽約不是一時三刻可以做到。另外，投保人退保、危疾疾病發病率等風險亦很難對沖。

兩者的主要分別在於：賭博押注短期事件，例如球賽、賽馬，主要是娛樂性質，而保險押注的事件是和自己切身相關，例如死亡（人壽保險）、傷病（醫療保險），用作對沖長期風險。

此外，保險還有一個特別之處，就是賠償之外，還為投保人提供了一個心理上的支持，這份安心的感覺是數學解釋不到的。