個人理財

【貨幣基金Vs美國國債】兩者有咩分別？減息周期有咩要注意？

貨幣基金與美國國債均被視低風險投資，但兩者有何差別？Bowtie邀請理財專家Henry來跟大家深入探討投資兩款產品的注意事項，以及在減息周期期間要小心的地方。

日期 2024-09-11

更新 2024-09-16

減息周期正式開始

距離美國聯儲局下次利率決議尚餘數天。最新美國核心消費者價格指數（Core CPI）數據顯示，通脹率比市場預期高。令市場相信聯儲局於下次利率決議高達86%機會，只會減息0.25厘至目標區間5.00%-5.25%。

美國聯儲局減息幅度步伐將會直接影響一眾收息工具的表現，特別美國國債的回報與利率高度掛勾，而深受一眾「食息一族」喜愛的貨幣市場基金表現，亦會受減息幅度影響。

貨幣市場基金是專門投資於短期且低風險資產，主要為90天內到期的政府債券、定期存款、商業票據和投資級別公司債券等，旨在為投資者提供低風險且高流動性的工作賺取收益。

貨幣市場基金相對直接持有政府債券或定期存款的一大優勢為靈活性高，貨幣市場基金能經中介人（通常為證券商或銀行）隨時申購或贖回。而且大部份證券商為投資者提供與貨幣市場基金持倉相同價值的購買力，投資者無需事先贖回即可用作交易，非常適合閒置資金用作短期收息。

在安全性方面，貨幣市場基金屬安全及低風險，其最主要的資產為政府債券及定期存款，這些低風險資產在償還本金和付息有非常高的信用度。此外，它亦會配置部份較短到期時間且高信用評級的公司債券和商業票據，在很大程度上保證資產安全性。

貨幣市場基金的收益主要源於債券及定期存款，而這些金融工具的收益與美國聯儲局的利率息息相關。隨著聯儲局於2021年大幅度高息，令債券及定期存款收益水漲船高。

然而，美國即將步入減息週期，相關資產的收益亦逐步回落。市場亦已經預先price in，令到美國國債收益率全線跌穿4厘。而包括香港在內的定期存款利率，相比2022年高峰，已大幅下降，因此貨幣市場基金的收益亦隨之逐步下降，而且將會繼續下降。

由於貨幣市場基金持有的均為短期內到期的金融工具，到期後本金會發還至基金的資金池內，基本上不會出現資產虧損的情況，除非持有的債券或工具出現違約情況，但非常罕見。

貨幣市場基金經證券商申購及贖回往往無需付任何費用，但基金存在內扣管理費用。

美國國債是由美國財政部發行的政府債券，用作支付政府營運及公共開支。美國國債被視為全世界最低風險的投資之一，因為投資者普遍認為美國政府能如期償還本金及支付利息。

美國國債有多種到期期限選擇，基本分為短期美國國債（一年以內）、中期美國國債（一年至十年）以及長期美國國債（十年以上）。投資者能根據個人資金流動及資產配置偏好，選擇合適的債券期限。

有別於貨幣市場基金收益非常浮動，收益貼近近期利率，投資美國國債能於購入當刻鎖定至到期日的收益。例如投資者買入十年期美國國債，到期收益率為3.6%，買入當刻即可確保投資者在未來十年的年化收益為3.6%。

不論將來利率變動如何劇烈或市場動盪，只要投資者持有至到期日，等待美國政府贖回，即可獲得買入當刻，根據市場價格及票面利率所計算出的3.6％收益率。因此，非常適合追求低風險，且有穩定利息收入的投資者。

然而美國國債二手交易價格可能非常大波動，國債收益率及價格深受利率及市場影響，投資者在持有期間賣出，可能出現交易價格比買入價格遠低或遠高，從而有可能蒙受本金損失。

買賣美國國債通常需要向中介人支付佣金及持倉費，視乎不同證券商收費不同。以某證券商為例，收費為：佣金0.08%* + 平台費0.04%*交易面值（最低5美元，最高15美元）+ 托管費（每日按收盤時持倉價值的0.08%除以365累計，按月收取）。所以，美國國債買賣收費通常較貨幣市場基金高。

兩者均適合保守型投資者，即風險承受能力較低、追求高度安全性的投資者。不過，美國國債通常被認為比貨幣基金風險更低，適合極度厭惡風險的投資者。

儲蓄保險集儲蓄和人壽保障兩大元素，看似一石二鳥，卻也可能「兩頭唔到岸」，即保障不足，而回報又不理想。

但如果你識投資，你可以選擇「保還保，儲還儲」策略，即投保定期人壽保險，再投資省下的保費，這樣可能既不會犧牲保障，又獲得更高回報。

當中的其中一個要訣，便是定期人壽保險保費要夠平。想知自己保費幾錢？即睇！

現時憑優惠碼【HENRY2024】成功投保任何Bowtie 人壽保可獲首年保費 3 折。

^{＊新客戶是指該保單受保人在申請新保單時從未持有同款 Bowtie 產品或成為同款 Bowtie 產品保單下的受保人。}