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個人理財 【美國減息2024】對股市、債券、美元有咩影響？（附市場預期時間表）
聯儲局很大機會於9月減息。那美國減息對股市、債券、美元有何影響？Bowtie邀請理財專家Henry來跟大家討論。（附市場預期聯儲局減息時間表。）
市場預期聯儲局減息時間表
為壓制通脹，美國聯邦儲備局於2023年7月將基準利率提高到5.25%至5.50%之間，並維持至今。美國消費者物價指數（CPI）由2022年6月頂點的9.1%，逐步下降至2024年6月的3%。聯儲局主席鮑威爾在 7 月 31 日的新聞發布會上首次明示了減息週期的開始，表示：「減息可能會在下一個九月份的會議。 」
美國聯邦儲備局的兩個主要政策目標為「促進充分就業」及「穩定物價」。市場因為最近失業率上升及經濟成長放緩，引起對美國經濟衰退的憂慮，相信聯儲局九月減息的機會相當大。
聯邦基金期貨價格顯示，市場預期2024年9月19日舉行的下一次聯儲局議息會議，45%會減四分一厘至5.00%至5.25%，55%會減半厘至4.75%至5.00%。而於本年年底，則有45.7%機會降至4.25%至4.50%範圍。
- 註：上述市場預期數字，取自8月9日Investing.com數據。
減息對股市的影響
減息通常被視為股市的利好消息，因為它降低了企業的借貸成本，從而推動經濟增長和股市上升。同時減息亦被視為成功將通脹壓抑，能提高消費者消費的支出。
自2023年下旬，隨著聯儲局可能進行的減息，投資者預期股市會受到正面影響。最近一年，標普500指數從4,499.38上升至5,297.92點，升幅達17.5％；納斯達克指數則從13,867.19上升至16,555.17，升幅達19.38%。
市場對預期減息週期特別利好科技股和高成長性公司的股票，它們通常在低利率環境中表現良好，因為較低的借貸成本有助於這些公司加速其發展計劃。市場預期更低的利率將促進企業盈利能力和經濟活力，從而推動它們的股價上升。
然而最近失業率上升及經濟成長放緩，引起市場擔憂美國經濟陷入衰退，因此投資者亦應考慮相關因素對股市的負面影響。
減息對債券的影響
當利率下降時，現有債券的價格通常會上升，特別是期限較長的債券。因為減息後所發行的票面利率會較現有債券低，所以現有債券提供的較高息票利率在市場上更具吸引力。
這意味著，現時持有期限較長的債券投資者可能會看到其投資價值上升。而對未持有債券的投資者而言，他們投資債券能收獲的收益率會直接下降。
近日市場加大對聯儲局減息的預期，直接導致美國國債收益率下降。六個月美國國債收益率由5.294%下降至4.976%，包括三年、五年、七年及十年的美國國債收益率均已跌穿4%。
減息對美元的影響
減息會降低美元計價資產（如美國國債及銀行定期存款）的收益率。由於投資者會轉而尋求較高的回報，例如其他地區或其他貨幣計價的股票、房地產或新興市場。較以往低的利率使得持有美元資產的相對吸引力下降，這可能導致資金流出美元資產，轉而投資於收益率較高的外國資產或其他貨幣，從而導致對美元的需求下降，並使美元相對貶值。
在美元利率下降的情況下，投資者可能會將資金轉移到那些提供較高利率的國家和地區的貨幣。例如，如果歐洲央行或其他國家的央行維持較高的利率，投資者可能會將資金轉向歐元、英鎊或澳元等貨幣，從而導致美元相對貶值。這種貨幣間的利差交易在外匯市場中相當常見，並可能進一步加劇美元的貶值。
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