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個人理財 【美國債券點買】國債有咩好處？減息周期有咩債券投資策略？
投資者及金融機構普遍認為美國國債極低機率出現違約，因此被視為全球最可靠的投資工具之一。不少散戶都有興趣了解美國國債，所以Bowtie邀請理財專家Henry來跟大家討論。
買美債兩大好處
- 低風險：美國國債由美國政府發行，具有很高的信用度，普遍被視為全球最安全的投資工具之一。因其強大的財政能力，且歷史上從未發生過債務違約，使投資者相信美國政府能夠提供穩定的利息回報和本金保障。
- 固定收益：美國國債訂明固定利息息率及派息頻率，使投資者能夠確定和預測未來的現金流。相對股票和債券基金沒有派息保證，美國國債能提供足夠的確定性予投資者。
3大美國債券種類及特性
美國政府保證會於指定日期將債券贖回，將本金歸發予投資者，並且通常在持有期間定期派發利息。美國國債根據期限可分為短期、中期和長期債券：
短期國債
短期國債通常指期限在一年以下的債券，短期國債的主要特點是風險較低且流動性強，因此適合於那些需要快速獲得資金的投資者。
截至2024年7月26日，美國3個月期國債債券收益率為5.319%。假如投資$10,000，直到三個月後美國政府贖回，投資者可獲取$132.975收益。（計算公式：$10,000*5.319%*3/12）
中期國債
中期國債通常指期限在1至10年之間的債券，適合那些希望在中期內獲得較高收益的投資者。
截至2024年7月26日，美國五年期國債債券收益率為4.14%。假如投資$10,000並持有至美國政府贖回，每年可賺取$414收益，五年即$2,070。（計算公式：$10,000*4.14%）
長期國債
長期國債通常指期限超過10年的債券，期限一般為20年和30年。這些債券提供更高的收益率，但同時也伴隨著較高的利率風險和市場風險。如投資者不會持有至美國政府贖回，在期間賣出可能會承受價格波動帶來的資本損失。
截至2024年7月26日，美國20年期國債債券收益率為4.602%。
美國國債債券 vs美國債券基金
美國國債是由美國政府直接發行的債券，投資者購買國債後，可以獲得固定的利息回報，並在到期時獲得本金。
而國債債券基金是由基金公司管理的一籃子美國國債投資組合。投資者購買基金份額，間接持有多種國債。
然而，與直接持有國債不同的是，債券基金不提供固定的利息回報或保本，其回報視乎賺取的利息收入，以及從買賣債券賺取利潤（或虧蝕）。
當市場利率上升時，基金持有的現有債券價值可能下降，導致基金價格下跌，投資者可能面臨資本損失。相反，當市場利率下降時，債券價格上升，基金回報可能增加。
投資美國國債入場費幾多？
自從網絡券商在香港興起，大幅降低香港人投資美國國債的入場門檻。投資者能於大部分熱門的證券商手機APP內直接買入美國國債。
證券商會以「固定收益」或「債券」作為美國國債的分類，並提供不同年期的國債，而買入美國國債的最少面值通常為US$1,000。
美國國債相關名詞解釋
- 回報率 (Yield)：回報率（即上圖顯示的「到期收益率」）是指投資者從債券中獲得的收益，通常以百分比表示，包含利息和資本利得。
- 票面利息 (Coupon Rate)：票面利息（即上圖顯示的「美國中長期國債某%」）是指債券發行時設定的年度利息率，表示投資者每年將收到的利息金額。
- 到期日 (Maturity Date)：到期日是指債券到期並支付本金的日期（即上圖顯示的「日期」）。在此日期，投資者會收到本金。
- 派息頻率 (Coupon Payment Frequency)：派息頻率是指債券支付利息的頻率，如每半年、每年等。這決定了投資者何時收到利息。
債券投資時機或策略
疫情爆發後，美國經濟經歷了顯著的通脹壓力，導致美國聯邦儲備局（美聯儲）採取了大幅加息的措施來應對通脹。從2022年起，美聯儲多次上調基準利率，使美國國債的收益率隨之提高。
然而，市場普遍預期美聯儲將在不久的將來進入減息周期。減息周期開始後，新發行的國債收益率將隨著利率下降而降低，現階段可能是投資者最後的機會來鎖定高收益的美國國債投資。
例如，假設目前一張10年期國債的收益率為5%，而在減息周期開始後，新發行的同類國債收益率可能降至3%。在這種情況下，現在購買的高收益國債將為投資者帶來更高的回報，且在減息後，這些高收益國債在二級市場的價值也可能上升。
投資美國國債的3大風險
違約風險
美國政府違約風險美國國債普遍被認為是世上最安全的投資，因為它由美國政府的信用背書。然而，儘管違約風險極低，這種風險並非完全不存在。如果美國政府在未來面臨嚴重財政困境，如政府停擺或無法提高債務上限，投資者可能會面臨無法按時收到利息或本金的風險。
例如2011年美國曾接近觸及債務上限，美國信用評級機構－標準普爾宣布將美國聯邦政府信用評等下調，市場因而對美國國債的安全性產生了一些擔憂。
匯率風險
對於非美國投資者來說，購買美國國債時需要考慮匯率風險。即使港元與美元存在聯繫匯率，但匯率波動仍然可能影響投資的實際回報。
假設一名香港投資者在港元兌美元匯率為7.75時購買了10萬美元的美國國債，若未來港元兌美元匯率貶至7.85，當投資者將收益兌換回港元時，將會獲得更少的港元。
賣出價格風險
美國國債的價格會隨市場利率波動而變化，如果投資者需要在到期日前賣出，可能造成損失。當市場利率上升時，現有國債的價格會下降，投資者若此時賣出債券，可能會遭受資本損失。
例如，假設投資者在市場利率為3%時購買了一張10年期國債，如果市場利率上升至5%，債券的價格會下降，原因在於新發行的債券提供更高的利息回報，使得現有較低利率的債券不再具有吸引力。
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- 註：本文旨在講解部分理財投資術語，並不構成任何投資建議或取向，任何投資產品均存在風險，請先自行評估風險才作出投資決定。過去表現並不代表將來回報。在進行任何投資決定前，你應該考慮自己的財務狀況、投資經驗及目標，並認為該產品適合自己。
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