投資費用的高低是決定長期回報的重要因素之一。根據國際基金評級機構Morningtar晨星的研究,基金費用的高低,往往是預測這基金未來業績表現最可靠的因素。
但驚訝的是,大多數投資者雖然支付昂貴的基金費用,但卻不清楚當中各項收費的細節。
無論是經銀行、證券行、基金公司,還是近年新興的網上基金平台投資,買基金常見的收費都包括認購費、贖回費、轉換費、託管費及表現費等,實際收費視乎個別基金(如股票、債券基金)而定,而不同基金平台亦各自有其收費準則,可影響投資者最終要付出的基金手續費及回報。
因此,買基金前,一定要好好了解及比較買基金及平台的收費模式。
買基金時,基金公司及投資平台一般在交易時才收取的一次性費用,以及其他持續性收費。
常見的買基金手續費包括:
除了一些明面的費用外,一個鮮為人知的秘密是,一隻基金其實設有多種不同的股份類別(share class),包括零售股份類別、機構股份類別等。甚至透過不同的銀行或渠道購買同一隻基金,費用都可能有很大的差異。
基金投資手續費驟看似乎微不足道,但正所謂「小數怕長計」,在複利率的雪球效應下,基金的投資手續費可對回報造成極大影響。
舉個例子,假如我們用 HK$10 萬元投資某隻基金,假設每年收益為 7%,單單 1%的費率區別(1.75% vs 0.75%),由於複合效應效應,三十年後你的收益相差能高達你 152% 的原始投資金額!
在林林總總的基金收費中,較少被提及的是基金公司與分銷商之間的佣金制度。除了發行基金的公司外,基金產品還會交由銀行、基金平台等提供資產管理及顧問服務的金融機構作分銷。傳統上,這些金融機構的投資顧問都可獲得基金銷售佣金(業内又稱為”trailer fee”、尾隨佣金,或後續費用 )。這是各項基金收費中最驚人的部分。基金管理公司需要向基金銷售機構和渠道(向你銷售該基金的銀行,證券商,或理財顧問)支付銷售佣金。而且只要你一直持有該基金,基金公司都需要繼續向銷售渠道支付該筆佣金。
同時,投資者並不能直接知道該費率是多少,或者費用的詳情,該費用是隱形費用,包含在基金管理費或總開支比率中,在基金淨資產值(NAV),即基金每天的價格中扣除。
這衍生出潛在的利益衡突問題:投資顧問可能為了賺取佣金,而主力推銷佣金更高的產品,而不是對客戶最有利的產品,投資顧問甚至可透過鼓勵客戶更頻繁地買賣或轉換基金,從而賺取更多佣金。
舉一個較多香港人感同身受的例子:
如果你有買過具投資成份的保險產品,或多或少曾遇過經紀每隔兩三年就游說你轉換到新產品,儘管新產品並不一定有損客戶利益,但經紀卻有極大誘因鼓勵客戶不斷轉換保單。由此可見,基金銷售佣金制度可能防礙投資者獲得真正有用的建議,在比較基金平台收費時一定要注意這一點。
證監會旗下的投資者及理財教育委員會(投委會)也對這種隱含銷售佣金制度潛在因此的利益衝突為投資者做出提醒。
如何解決這種潛在利益衡突?Endowus將基金銷售中給分銷機構的隱含佣金100%回贈給客戶。
我們不收取任何認購費、銷售佣金、平台或托管費,並提供行業首創的做法,將該隱藏在基金管理費内的銷售佣金100%以現金方式退還給客戶。假如允許,我們並會爭取為客戶直接認購通常只限「大戶」機構投資者認購,不含隱藏銷售佣金的機構股份類別基金。
Endowus智安投採用不收取佣金的收入模式令我們能夠具備真正的獨立性,客觀地向客戶提供財富管理建議和服務,並能夠以最低的可實現成本推薦最合適的基金和投資產品,助你實現長期投資目標。
買基金的手續費固然對投資回報有重要影響,但並不一定越低越好。選擇基金時,你要考慮個人投資目標、風險偏好,了解基金的特性及過去表現;至於選擇買基金的平台時,則可留意以下 6 大要點:
相比起直接向基金公司買基金,基金平台的好處是提供更多基金供客戶選擇。因此,比較基金平台時,客戶應留意平台的投資範圍與資產類別是否足夠豐富,以及基金質素及投資策略是否與你的目標相符。
基金平台的收費是否合理?投資顧問的服務是否受與客戶利益互相矛盾的銷售佣金制所影響?基金平台收費低不一定代表好,但完善及高透明度的收費模式,可反映平台是否為客戶設想。
基金平台如能供專業的投資分析數據、研究報告、教學資源等,可幫助客戶更輕鬆地作出決策。
選擇基金平台時,可查閱平台的創辦人及投資者背景,融資及管理資產規模等,是否曾獲得業界獎項等,以判斷基金平台的規模與實力。
投資者確保基金平台已獲證監會發牌,並確保平台將客戶資金與公司資產分開存放及管理,確保資產安全。
完善的基金投資平台應提供多種不同的聯絡方法,讓客戶簡單快捷地聯絡持牌財富顧問尋求建議及解決疑難。